Ingegneria meccanica - Mechanical Engineering

KATIUSCIA LAVORATORI

Conoscenza e comprensione

Vengono illustrati gli strumenti essenziali per analizzare i processi decisionali delle imprese. In particolare, lo studente comprende le nozioni di base relative:
• all’analisi microeconomica dell’impresa,
• alle strategie di innovazione tecnologica,
• alla valutazione economico-finanziaria dei progetti di investimento
• al bilancio d’impresa.

Capacità di applicare conoscenza e comprensione

Lo studente è in grado di applicare metodi e modelli di base della microeconomia, della teoria dell’organizzazione e di finanza aziendale al fine di:
• individuare le determinanti delle principali scelte strategiche dell’impresa,
• analizzare l’interazione tra l'evoluzione tecnologica e strutturale dell’industria e le strategie delle imprese,
• valutare la redditività di un progetto di investimento,
• interpretare il bilancio di un’impresa.

Autonomia di giudizio

La combinazione di lezioni teoriche frontali ed esercitazioni pratiche mirate alla discussione e alla soluzione di specifici problemi consente agli studenti di acquisire la capacità di valutare potenzialità e limiti dei modelli teorici ai fini della formulazione delle strategie delle imprese.

Abilità comunicative

Al termine del corso, gli studenti sono in grado di illustrare e spiegare le principali tesi e argomentazioni della microeconomia dell’impresa e della finanza aziendale a una varietà di interlocutori eterogenei per formazione e ruolo professionale. L’acquisizione di tali capacità viene verificata e valutata in occasione dell’esame finale, mediante la prova scritta e l’eventuale prova orale.

Capacità di apprendimento

Lo studente acquisisce la capacità di condurre in autonomia studi individuali su argomenti specifici di microeconomia e di finanza aziendale. Durante il corso, lo studente è stimolato ad approfondire argomenti di particolare interesse mediante la consultazione di materiale bibliografico supplementare, quali articoli accademici, libri specialistici e siti internet. L’acquisizione di tali capacità viene verificata e valutata in occasione dell’esame finale (mediante la prova scritta e l’eventuale prova orale), nell’ambito del quale lo studente può essere chiamato ad analizzare e risolvere problemi nuovi sulla base degli argomenti trattati e del materiale di riferimento distribuito durante il corso.

Obiettivi
Conoscenza e capacità di comprensione
Il corso affronta i processi decisionali delle imprese. In particolare, gli studenti acquisiranno i principi fondamentali relativi a:
• l'analisi microeconomica dell'impresa;
• la strategia tecnologica d'impresa;
• la valutazione economico-finanziaria dei progetti di investimento;
• la contabilità e il bilancio d'esercizio.

Capacità di applicare conoscenza e comprensione
Gli studenti saranno in grado di applicare i principali metodi e modelli della microeconomia, della strategia d'impresa e della finanza aziendale per:
• individuare le determinanti delle scelte strategiche delle imprese;
• analizzare la relazione tra cambiamento tecnologico nel settore e strategie d'impresa;
• comprendere come le scelte manageriali e organizzative influenzino l'innovazione, la crescita e la performance aziendale;
• valutare la redditività dei progetti di investimento;
• analizzare il bilancio di un'impresa.

Autonomia di giudizio
Le lezioni, le esercitazioni pratiche e le attività di problem solving consentiranno agli studenti di sviluppare la capacità di utilizzare e valutare criticamente i principali punti di forza e di debolezza dei modelli teorici impiegati nell'analisi delle strategie d'impresa.

Abilità comunicative
Al termine del corso, gli studenti saranno in grado di discutere idee, problemi e soluzioni riguardanti la microeconomia dell'impresa, la strategia aziendale e la finanza d'impresa, sia con interlocutori specialisti sia con un pubblico non specialistico. Tali competenze saranno verificate e valutate attraverso la prova scritta finale.

Capacità di apprendimento
Gli studenti svilupperanno le competenze necessarie per approfondire in autonomia tematiche avanzate relative alla microeconomia dell'impresa, alla strategia aziendale e alla finanza d'impresa. Durante il corso saranno incoraggiati a esplorare gli argomenti di maggiore interesse mediante la consultazione di pubblicazioni scientifiche, testi specialistici e risorse online. Tali capacità saranno verificate e valutate nella prova scritta finale, nella quale gli studenti potranno essere chiamati a discutere e risolvere problemi nuovi basati sugli argomenti trattati durante il corso.

Conoscenze di base di analisi dei problemi economici, e dell'analisi della domanda e dell'offerta.

Parte I
1. Prerequisiti
Conoscenze di base di analisi dei problemi economici e dell'analisi della domanda e dell'offerta.

2. Tecnologia
Set tecnologici e funzione di produzione. Produttività totale, media e marginale. Isoquanti e saggio marginale di sostituzione tecnica. Elasticità di sostituzione e tipologie di tecnologia. Lungo periodo e breve periodo. Rendimenti di scala e rendimenti dei fattori variabili. Elasticità di scala. Progresso tecnologico. Lavoro ad alta intensità tecnologica e lavoro a bassa intensità tecnologica.

3. Costi
La funzione di costo e gli isocosti. Elasticità della domanda di fattori produttivi rispetto al prezzo e alla produzione. Sentiero di espansione. Funzioni di costo di breve e di lungo periodo. Costi totali. Costi variabili, fissi e quasi fissi. Costi sommersi (sunk costs). Costi medi e marginali. Economie di scala e dimensione minima efficiente. Economie di scopo e curve di apprendimento.

4. I confini orizzontali e verticali dell'impresa
Le attività svolte internamente dall'impresa e quelle affidate al mercato. Decisioni di produzione interna o esternalizzazione (make or buy). Integrazione verticale e specializzazione. Tecnologia e costi di transazione.

5. Mercati, entrata e uscita e analisi del settore
Definizione e struttura del mercato. Barriere all'entrata e vantaggio tecnologico. Monopolio, oligopolio, concorrenza perfetta e concorrenza monopolistica. Struttura del mercato e incentivi all'innovazione.

6. Innovazione
Innovazione di prodotto e innovazione di processo. Innovazione drastica. Disponibilità a pagare per l'innovazione. Innovazione e struttura del mercato.

Parte II
1. Management e strategia d'impresa
Vantaggio aziendale: strategia competitiva (business strategy) e strategia di gruppo (corporate strategy), fonti del vantaggio aziendale. Diversificazione: produrre internamente, acquisire o collaborare (Make, Buy or Ally). Disinvestimento (divestiture) ed esternalizzazione (outsourcing). Strutture organizzative, centralizzazione e decentralizzazione. Progettazione organizzativa come architettura dell'innovazione.

Parte III
1. Contabilità e bilancio
Lo stato patrimoniale e le sue principali categorie: attività, passività e patrimonio netto. Il conto economico: ricavi, costo del venduto, margine lordo, costi operativi e utile netto. Relazione tra stato patrimoniale e conto economico. Il rendiconto finanziario. Errori comuni nell'interpretazione degli ammortamenti. Fonti e impieghi di cassa. Flussi di capitale circolante. Analisi del rendiconto finanziario.

2. Valore
Valore futuro e valore attuale. Valore attuale netto (Net Present Value). Rischio e valore attuale. Valore attuale e tasso di rendimento. Calcolo del valore attuale in presenza di flussi di cassa multipli. Costo opportunità del capitale. Rendite perpetue (perpetuities) e rendite periodiche (annuities). Tassi di interesse nominali e reali. Calcolo del valore attuale di un investimento.

3. Decisioni di investimento
Valore attuale netto e altri criteri di valutazione degli investimenti. Tempo di recupero attualizzato (discounted payback). Tasso interno di rendimento (Internal Rate of Return). Decisioni di investimento basate sul valore attuale netto. Rilevanza dei flussi di cassa. Stima incrementale dei flussi di cassa. Trattamento dell'inflazione. Tempistica degli investimenti. Flussi di cassa annuali equivalenti e inflazione. Flussi di cassa annuali equivalenti e cambiamento tecnologico.

Studenti da 6 CFU: Parte I + Parte III.
Studenti da 9 CFU: Parte I + Parte II + Parte III.

Lingua di erogazione del corso: inglese.

Parte 1: Besanko, D., Dranove, D., Shanley M., and Schaefer, S. (2013). Economics of Strategy. Wiley, 6th Edition. (Selected chapters, see lecture slides.
Parte 2: Puranam, P., & Vanneste, B. (2016). Corporate Strategy: Tools for Analysis and Decision-Making. Cambridge (UK): Cambridge University Press. (Selected chapters, see lecture slides).
Parte 3: Brealey, R. A., Myers, S. C., Allen, F., Principles of corporate finance (12th Edition). Mc Graw Hill. (Selected chapters, see lecture slides).

Lectures and tutorials.

Contatti docente:
Room A112, DIAG Via Ariosto, 25, 00185 Roma
e-mail: katiuscia.lavoratori@uniroma1.it

Office hours: by appointment via email (we can also schedule it through Google Meet)

In presenza, non obbligatoria.

L'esame consiste in un'unica prova scritta, comprendente esercizi, domande teoriche e/o casi aziendali (scenari d'impresa).

Studenti da 6 CFU: 1 domanda a risposta aperta sui contenuti della Parte 1 (1/2) + 1 esercizio applicativo sui contenuti della Parte 3 (1/2) – durata: 90 minuti.
Studenti da 9 CFU: 1 domanda a risposta aperta sui contenuti della Parte 1 (1/3) + 1 domanda a risposta aperta sui contenuti della Parte 2 1/3) + 1 esercizio applicativo sui contenuti della Parte 3 (1/3) – durata: 120 minuti.

Ciascuna domanda contribuisce in egual misura al voto finale.

Tipologia di domande:
Parte 1: una domanda a risposta aperta.
Parte 2: una domanda a risposta aperta basata su brevi scenari ipotetici.
Parte 3: un esercizio applicativo.

Esempi di domande a risposta aperta – Parte 1
- Using concepts from the lectures and examples discussed in class, explain Williamson’s concept of the fundamental transformation and discuss its
implications for governance decisions. (maximum one page, single-sided)
- Using concepts from the lectures and examples discussed in class, explain the hold-up problem and discuss the role of contracts in addressing it. (maximum one page, single-sided)

Esempio di domande a risposta aperta – Parte 2
1. Clara is a successful fashion retail chain with a large network of retail stores around the world, some of which are licensing arrangements and others are fully owned
stores. The Clara brand is well known for its combination of attractive design and good value for money, and it enjoys high customer loyalty among 16-34 female and
male shoppers. However, the rise of online shopping has led to a decline in the number of customers buying clothes directly from Clara’s high street stores. The
CEO of Clara is contemplating what new businesses the company might be able to enter. A candidate has emerged from internal discussion: the homeware business.
Homy Inc., an experienced player in the homeware business, is available for collaboration. If Clara were to decide to enter the homeware business with Homy
Inc., which mode should they choose: non-equity alliance, equity alliance, or full acquisition? Why? Justify your answer using concepts from the module.
(maximum one page)

Esempio problema - Parte 3
Problem 1
A firm spent 300.000€ for the development of an innovative assembly system. The firm has to decide whether to abandon the project or to invest today additional 100.000€ in order to have a cash flow of 20.000 each year and for 10 years (real values). No externalities will realize if the firm will pursue the investment. Shall the firm continue to invest? Assume that the firm’s (real) opportunity cost of capital is r=10%.
Problem 2
A firm owns a land which is rented to at 3.000€ monthly. The firm has to decide whether to address the use of the land towards farming for 3 years. An initial investment (50.000€, 0 resale value, straight line method) in equipment is needed and the expected operating income from farming is 6.000€ per month.
a) Should the firm pursue the investment? All values are real values. Assume that the monthly opportunity cost of capital is 8% (real value). Abstract away from any variation in net working capital. Abstract away from taxes (i.e., tax rate is 0).
b) Assume a tax rate equal to 40%. Should the firm pursue the investment? All values are real values. Assume that the monthly opportunity cost of capital is 8% (real value). Abstract away from any variation in net working capital. What is the tax benefit of depreciation in each year?

Ulteriori esempi saranno forniti durante le lezioni e le esercitazioni.