Catalogo dei Corsi di studio

Il corso analizza gli approcci adottati nella financial community internazionale da analisti finanziari, investment e merchant banks e grandi societa' di consulenza ai fini della valutazione di imprese, acquisizioni, IPO, business combinations e si pone l'obiettivo di sviluppare una sensibilita' a tali aspetti fondata su un chiaro modello teorico.
Gli studenti che abbiano superato l’esame saranno in grado di possedere un quadro di riferimento concettuale teorico relativo alle problematiche riguardanti la valutazione d’azienda; e gli strumenti pratici per affrontare casi reali.
Gli studenti che abbiano superato l’esame acquisiscono le competenze per superare le prove di abilitazione all’esercizio della professione di dottore commercialista e per poter svolgere attività di consulenza nell’ambito della ragioneria professionale

Programma

I principali argomenti esaminati sono i seguenti:
- La valutazione dell'azienda: finalità e ambiti applicativi
- Le varie configurazioni di capitale
- Il Giudizio Integrato di Valutazione: la base informativa
- L’attività dell’esperto
- I principi di valutazione: PIV e IVSC
- Problematiche comuni alle diverse metodologie: il costo del capitale di rischio ed il WACC; il tasso di crescita g; la normalizzazione del reddito e dei flussi di cassa attesi
- L'informazione patrimoniale
- Il patrimonio intangibile
- Il metodo reddituale
- Il metodo misto
- Il metodo finanziario
- I criteri relativi: metodo dei multipli di borsa e delle transazioni comparabili.
Casi pratici di valutazione:
- La valutazione delle partecipazioni: premi di maggioranza e gli sconti di minoranza
- La valutazione delle start up
- La valutazione delle aziende in crisi
- Le operazioni di M&A e la creazione di valore: le sinergie
- Il processo di acquisizione e il ruolo della due-diligence
- La stima dei rapporti di cambio nelle operazioni di fusione
- La stima del valore economico nel recesso, nel conferimento e nella trasformazione
- La fairness opinion nell’ambito di una OPS
- La valutazione degli intermediari finanziari

Il contenuto del corso verrà suddiviso in più blocchi di lezione:
I blocco (10 ore):
Il concetto di valore d’azienda: le diverse configurazioni di capitale e di valore, finalità e ambiti di applicazione.

II blocco (18 ore):
Il Processo di valutazione: il giudizio integrato di valutazione

III blocco (34 ore):
I diversi metodi di valutazione.

IV blocco (10 ore):
Analisi dei casi

Testi adottati

Corbella S, Liberatore G., Tiscini R., “Manuale di valutazione d’Azienda”, Mc Graw, 2020
Corbella S, Liberatore G., Tiscini R., “Manuale di valutazione d’Azienda – approfondimenti su profili applicativi e ambiti professionali”, Mc Graw, 2020
Organismo Italiano di Valutazione, “Principi Italiani di Valutazione”, Egea, 2015

Prerequisiti

Conoscenze approfondite di Economia Aziendale, della Ragioneria e della matematica finanziaria.

Modalità di svolgimento

Il modulo si articola sia nella didattica frontale, sia in testimonianze aziendali, sia nel lavoro individuale volto allo studio e alla risoluzione di esercizi pratici e case study analizzati e discussi in aula. In moodle sarà caricato il materiale didattico utilizzato durante le lezioni.

Modalità di valutazione

La valutazione è determinata sulla base di una prova scritta con domande a risposta chiusa e aperta. Eventuale esame orale.

Data inizio prenotazione	Data fine prenotazione	Data appello
23/09/2022	09/01/2023	18/01/2023
23/09/2022	31/01/2023	06/02/2023
23/09/2022	12/04/2023	20/04/2023
23/09/2022	06/06/2023	13/06/2023
23/09/2022	04/07/2023	11/07/2023
23/09/2022	06/09/2023	12/09/2023
23/09/2022	04/10/2023	11/10/2023
07/09/2023	06/01/2024	11/01/2024